全球引起恐慌的2019冠状病毒病（COVID-19）导致金融危机以来，以无力偿债为基本标志的企业财务困境，已经成为一个全球性的经济难题。为了遏制病毒大流行需要采取的封闭措施和保持社交距离导致市场需求和生产骤降，对投资、消费、出口都会带来明显冲击。对于相关行业当中的广大企业，尤其是中小企业而言，也带来巨大的负面影响及挑战，如收入显著下降、劳动力及租金等固定成本比例上升、资金链断裂的风险，资产负债率大幅攀升，触发严重的债务违约，大量到期债务无法清偿最终使一家原本健康的企业陷入严重的债务困境。
为应对疫情给企业带来的债务负面影响,企业高管应尽早针对企业可能出现的情况采取适当的应对措施，协助公司自保及自救，从而度过此次危机。EST顾问团队结合过去协助众多企业应对债务危机的实践经验，建议企业降低财务危机的措施如下： –
1. 对企业的财务影响进行持续监控及评估
审视及评估此次疫情对企业的影响，并密切监测一系列企业陷入财困会出现的征兆，制定百日现金流量预测及监控机制，从而能够提前评估潜在现金短缺的影响，并提请管理层作出及时、合适的应对措施。
2. 与金融机构充分沟通，维持良好关系，争取信贷支持
与合作金融机构如银行，私募基金，投资者充分沟通，争取相关融资优惠条件，增加信贷额度，降低分期付款数额，增加相关现金流。
3. 进行企业债务重组
若企业通过上述单一措施无法成功自救，或需要考虑进行整体业务的财务重组，从“急救”转变为“彻底医治及全面恢复”，透过重组措施，给予企业一个喘息的空间让公司更加专注于公司的业务策略，免除诉讼压力或清盘威胁。从而提升其效率及效益，从根本上改善公司的财务表现，标本兼治。
Q&A
- 什么是财务重组 ？
A : 财务重组是指对陷入财务危机、但仍有转机和重建价值的企业，根据一定程序进行重新整顿，使公司得以复苏和维持的做法。也是对已经达到破产界限的企业的抢救措施。通过这种抢救，濒临破产企业中的一部分，甚至大部分能够重新振作起来，摆脱破产厄运，走上继续发展之路。
- 财务重组如何能帮住到我的公司？
A : 当企业面临财务困境并开始拖欠付款（包括银行）时，债权人会开始针对其提出法律诉讼，例如关闭该公司，拍卖其财产，起诉担保人至破产等。但通过重组方案，企业将会重整并给企业背水一战、争取生存的最后机会，例如延长付款期限，拟定减少偿还债务，例如债务折扣(haircut) 和专门针对公司某一类的债权人制定安排方案。
- 财务重组有法律的认可吗？
A : 财务重组的方式包括非正式财务重组和正式财务重组。前者是指与债权人达成自愿协议进行的重组，后者是指通过法律程序根据《 2016年版公司法令》（“ CA 2016”）来协助与安排进行正式的重组。正式财务重整是在法院受理债权人申请破产案件的一定时期内，经企业，董事，债务人或其委托人申请，与债权人会议达成和解协议，对公司进行整顿、重组的一种制度。
财务重组的基本程序:
(一)向法院提出重组申请
(二)制定公司重组计划
(三)执行公司重组计划
(四)经法院认定批准重组
正式财务重组可以参考一下的《2016年公司法令》条例：
1.协议安排 (Scheme Of Arrangement)
根据2016年公司法令第366条例，债务协议安排方案是一项法定机制，让陷入财务窘境的公司与一类或多类债权人对其债务达成妥协，以至最后债权人同意只收回部分欠款。债务协议安排计划并不等于公司无力偿债、清盘或破产行为，反而是一种相对低调的协调过程。虽然重组的实质性条款是由公司与主要债权人协议，但是批准债务偿还安排计划的程序基本上还是需由法院主导。
2.司法管理 (Judicial Management)
根据2016年公司法令第404和405条例，如果公司陷入财务危机,公司董事可向法院提出申请，透过此途径复苏财务状况。此法规定公司需有合理的重整计划，则可被司法管理，而不是被清盘。法庭将委任一名合格的破产执业人监督，以及整顿该公司的财务。此外，破产执业人可选择透过协议安排方案(公司法令366条例)以协助该公司重组财务，法庭同时将会暂停债权人签发的所有索赔。司法管理途径适用于无抵押债权人和担保债权人。
3.公司自愿整理 (Company Voluntary Arrangement)
根据2016年公司法令第396和397条例，此解决方案可以让公司在陷入财务困境的较早时期，重新整顿公司的债务以避免破产。所谓自愿整理，是一个相对于较有效率的庭外程序，意味公司同意履行部分债务的债务重组的协议。此方案目的是更有效的为公司解决财务危机，从而避免清盘，并获得重整的机会。根据规定，债务公司可寻求与债权人达成和解，唯需在有资格的破产执业人的监督下而完成。本条例只适用于无抵押债权人，并可由公司董事发起。
- 法院以什么法律标准来批准这项重组计划 ？
A ：债务重组方案需详细说明企业偿还债务的提议和债务人的意向，以及法院也会把雇员就业问题列为考虑的重要因素。对整个社会而言，这能尽量减少社会财富的损失和因破产而失业的人口的数量。
- 债权人/银行将会拍卖公司资产（例如物业，工厂或设备），财务重组能否暂停公司资产的拍卖？
A： 公司可以考虑申请限制令(Restraining Order)来保护公司资产，暂停一切资产拍卖。限制令(Restraining Order)可以为公司提供法律保障，她是一项法院命令或法定条文。当法令启动后， 所有针对于该公司的法律程序将暂停，并维持任何未判决的法律程序。限制令可以禁止债权人的索赔起诉，以保护公司的资产，而且债权人不能对公司的资产实行回赎，在这期间法庭不能批准任何清盘命令。她的目的是为了让陷入困境的公司‘有时间’实行财务重组方案。在这过渡期间，公司可委任一名专业顾问，负责评估该公司的财务状况，从而制订债务重组的建议。在其专业顾问的协助下可以向其债权人提交方案，该方案通常会列出建议的债务妥协条款，务求令债权人接受一个比公司所欠实际债务较少的金额，以完全并最终解决债务责任。此外，限制令也可以让公司更加专注于公司的业务策略，免除诉讼压力或清盘威胁。这项保护法令除了给予公司一个喘息的空间，也能使债权人受益。
- 在债务重组过程中，董事会否失去董事管理权？公司是否能继续经营？
A : 在重组过程中，董事可以启动限制令(Restraining Order)法令，并通过协议安排 (Scheme Of Arrangement) 或公司自愿整理 (Company Voluntary Arrangement) 条例，那董事可以完全掌控并打理公司，并且可以正常经营，包括处理公司银行帐户交易。
- 减少偿还债务，债务折扣(haircut)
A : 在重组计划获得法院批准后，即对全体债权人、债务人具有法律约束力，并由债务人负责重组计划的执行。同时，依据《 2016年版公司法令》的条例，当重组计划执行完毕后，债务人偿还折扣债务后，将不再承担任何余下的债务责任。基于上述重整法律制度的保障，确保了重整企业的债务问题真正能够通过重整程序 “一揽子”解决，真正帮助企业彻底摆脱债务困境，实现企业的重生。
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